星宇股份是国内领先的汽车车灯总成制造商及设计的具体方案提供商，专注于乘用车车灯的研发、设计、制造与销售，产品覆盖等全车灯品类，并延伸至控制器、模具等配套领域。公司业务高度聚焦，2023年汽车零部件业务收入占比达94.44%，其中车灯类产品贡献了96%的毛利润。

  在技术升级方向上，公司从传统卤素灯、LED灯向智能化车灯迭代，布局 ADB（自适应远光灯）、OLED（有机发光二极管）、DLP（数字光处理） 等高的附加价值产品，单车配套价值量持续提升。

  星宇股份的前身是1993年成立的武进县星宇车灯厂，由周晓萍担任厂长，初期为校办工厂，主营拖拉机车灯制造。2000年，周晓萍与父亲周八斤共同出资100万元，成立常州星宇车灯有限公司，标志着企业从集体所有制向民营化转型。2007年，公司整体改制为股份有限公司，注册资本100万元，并于2011年在上交所上市。

  技术突破：2006年承接国家火炬计划“LED车灯产业化科研项目”，奠定LED车灯技术基础。

  客户结构：早期以奇瑞、北汽福田等自主品牌为主，2007年后逐步进入一汽丰田、一汽大众等合资供应链。至2010年，奇瑞营收占比从53%降至13%，合资客户占比显著提升。

  上市融资：2011年2月登陆上交所，募资12.7亿元，成为国内首家上市车灯企业，开启产能扩建。

  产能布局：2015年成立吉林星宇，配套一汽大众东北基地；2016年设立佛山星宇，辐射华南市场。

  智能车灯研发：2014年成功研发 自适应前照灯系统（AFS） ，2017年推出第一代、第二代 自适应远光系统（ADB）

  高端客户突破：2014年后进入宝马、奥迪供应链，2016年与蔚来合作，切入新能源赛道。

  全球化雏形：成立日本星宇（2015年）、塞尔维亚星宇（2018年），初步布局海外市场。

  前瞻技术：2020年后开发基于DMD技术的DLP投影前照灯、Micro LED像素交互灯，单车价值量提升至千元以上。

  产业链延伸：布局车灯控制器（HCM/RCM/LCU）及汽车电子，覆盖感知、决策、执行层。

  新能源客户：2021年后加速绑定理想、蔚来、小鹏、赛力斯等新势力，2023年新能源营收占比突破20%。

  海外市场：塞尔维亚工厂产能释放（2023年），墨西哥、美国子公司成立，海外收入增速达157%，毛利率26%。

  市场份额：市占率从2015年的6%升至2021年的14%，稳居国内第二，仅次于华域视觉（22%）。

  DLP智能前照灯（数字光处理技术）：已应用于问界M9，可实现路面投影交互

  域控制器技术：开发HCM/RCM/LCU等车灯控制器，实现车灯与整车电子架构的深度融合

  客户涵盖欧系、日系、美系和中国多家自主品牌整车企业，最重要的包含一汽-大众、上汽大众、上汽通用、北京奔驰、德国戴姆勒、德国大众、德国宝马、德国奥迪、法国 PSA、通用汽车、一汽丰田、广汽丰田等。当前公司积极地推进新能源客户拓展，已确定进入多家自主新能源品牌及主流新势力供应链体系。

  海外市场：通过塞尔维亚（辐射欧洲）、墨西哥（对接北美）基地实现全球交付，2024年境外收入预计同比增长100%以上。

  公司上游原材料最重要的包含塑胶材料、电子元器件、注塑类加工件、表处类加工件、移印工艺类加工件、车灯电子类、光源、普通注塑件等，2023年原材料占公司总成本80.88%。为缓解成本压力，公司主动加码上游模具，自行生产LED模组等产品。公司拟通过提升现有电子工厂生产效率以及在现有厂房条件下优化生产布局、适度增加电子产线等方式满足 LED 模组等其他电子模组的订单需求。

  汽车车灯按照功能可分为照明和信号两大类，按照灯的位置可分为车外灯和车内灯两种。

  前照灯正沿着“卤素-氙气-LED-ADB-DLP”的技术路径不断变革，车灯的属性也从照明逐渐演变为兼具交互、设计等多重属性的智能化车灯。

  全球车灯市场较为集中，呈现寡头垄断格局。2023年前五大汽车车灯厂商日本小糸、玛

  涅蒂马瑞利、法国法雷奥、德国海拉、日本斯坦雷占据全世界汽车车灯行业70%的市场占有率。据智研咨询，华域视觉（原上海小糸）2021年市占份额为22%；星宇股份占据国内约14%的市场份额。

  星宇股份：车灯类产品占比94%（2023年），覆盖前照灯、后组合灯、氛围灯等全品类，控制器业务增速221%（2023年）。

  国际巨头：法雷奥、海拉等以车灯总成+电子控制管理系统为主，如法雷奥视觉业务（含车灯+雨刮器）2023年营收约420亿人民币；小糸、斯坦雷则聚焦高端前照灯和OLED技术。

  智能化：法雷奥、海拉聚焦ADAS协同的智能车灯（如自适应远光系统ADB），星宇则布局ADB、DLP投影灯等，并推出国内首款百万级像素DLP大灯。

  光源创新：小糸、星宇重点突破激光和OLED光源，而法雷奥、海拉更注重系统集成（如与V2X通信结合）。

  控制器领域：国际电子巨头（博世、大陆）以动力/底盘控制器为主，车灯控制器占比低；星宇的控制器业务增速快（2023年同比+221%），但规模仍较小。

  星宇股份：核心客户转向华为智选车、蔚小理、极氪等新势力，并拓展一汽大众、丰田等合资品牌

  国际企业：法雷奥、海拉以传统豪华车企为主（如宝马、奥迪），博世、大陆深度绑定德系主机厂

  24Q3 公司实现毛利率 19.9%，同比-1.2pp，环比-0.4pp，维持稳健；净利率 10.9%，同比-0.3pp，环比+0.3pp，环比提升大多数来源于费用率改善。24Q1-3 费用率 8.72%，同比-0.8pp，其中 Q3 费用率 8.12%，同比-1.17pp，环比-0.12pp，其中管理费用、研发费用、财务费用均实现不同程度的改善，公司积极实施降本增效，费用控制效果持续显现。

  起飞15分钟后突然返航！ 南航通报：一旅客携带的相机电池、充电宝出现冒烟情况

  今年以来，北京警方一方面持续加强打击治理，结合推进“奋进·2025”平安行动等专项工作，严厉打击电信网络诈骗犯罪，重拳整治黑灰产业；另一方面，把宣防工作摆在重要位置，发动社会各界及媒体平台力量，持续掀起强大反诈声势，取得明显成效。

  来源：环球网 【环球网报道 记者 索炎琦】据法新社等新闻媒体报道，美国总统特朗普和美国企业家、政府效率部（DOGE）负责人马斯克当地时间5月30日在白宫举行新闻发布会。当天也是马斯克在政府任职的“最后一天”，然而他眼角的淤青成为媒体关注对象，为此马斯克解释称，这是他儿子小X干的。

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  《每日经济新闻》记者正常采访香港中文大学前海国际事务研究院助理院长包宏和数字资产金融服务集团HashKey Group首席分析师Jeffrey Ding深入解读。

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